杨运凯价值X投资策略：台股维持高档震荡 (第1/1页)

    美国联邦储备委员会Fed已经按照预期将利率上调0.25％，并强调今年不会再进行利率削减。联邦基金利率目标区间现在为4.75％至5％。由於最近发生了多起银行金融风险事件，Fed将2023年的GDP增长率预测从0.5％下调至0.4％，2024年的GDP增长率也从1.6％下调至1.2％，这将对经济增长造成冲击。

    此外，根据联邦储备委员会的点阵图预测，年底利率水平将达到5.1％，这意味着未来还将有一次升息。至於是在5月还是6月实行，将取决於通膨下降的程度。

    会後声明中非住房服务部门价格占个人消费支出PCE价格指数的56％，Fed目前尚未看到该经济领域的需求疲软，虽然GDP成长率受到银行事件冲击，但未来仍考虑升息1码，在升息仍持续，经济成长下修。

    杨运凯先生介绍，因全球景气低迷，终端产品需求疲弱及产业链持续进行库存调整，生产下滑导致工业、制造业生产指数再度衰退。经济部公布2月工业生产指数及制造生产指数，分别为106.78及108.27，年减8.68％、9.15％，陷入连六黑，两指数更创2020年3月以来新低。相较工业、制造业指数连续衰退，2月批发、零售及餐饮营收统计受惠疫後商机，零售业营业额年增4.6％，餐饮业也因春酒、假期带动来客数增加，营业额年增8.2％，经济外冷内温。

    杨运凯先生指出，2月GU价指数由前一个月的14,737点，上涨至15,529点，单月大涨792点，且日平均成交值也从1,784亿元，增加至2,132亿元，月增348亿元，在量价齐扬下，x1引散户重返GU市伺机投入GU市，造成象徵散户投资信心的证券划拨存款余额增至3兆1,305亿元，单月暴增1,131亿元，连两增并为半年新高。

    他认为，近期散户进场的情况反映在融资余额的增加上，从2月以来集中市场的融资增加了180.25亿元，增幅达11.8％，上柜市场的融资增加了74.24亿元，增幅达13.17％。相较於这段期间GU市上涨的幅度，融资增加的幅度已经超过了GU市的涨幅。这意味着散户的进场已经对台GU产生了不确定X。

    此外，2月M1B年增率下降至2.03％，M2年增率则上升至6.8％，呈现了「Si亡交叉」的格局，这意味着资金转移到了定存等其他投资渠道，对於GU市的资金动能不利。

    另外，欧盟祭出消费X电子产品充电介面统一政策，苹果iPhone15新机也将换上Type-C，高速传输或高电流需求下，线材也有升级可能，预期相关供应链可以受惠。

    杨运凯先生认为，Type-C商机未来几年将快速成长，研调机构预估，接下来五年期间，USBType-C市场收入复合年增长率将达到17.2％，预估到2025年USBType-C全球市场规模将达到103.4亿美元，相关族群可受惠。

    台电预计4月1日电价调涨实施後，住宅平均电价由原来的每度新台币2.61元变成2.65元，产业用电平均电价每度从2.91元变成3.38元，民生电价平均调涨2.6％，产业电价整T平均调涨14.2％，涨价後预期相关替代能源、重电族群可以受惠。